私募基金指标，你真的看懂了吗？ | 私募小课堂

相信大部分投资者在购买私募基金之前，都会上网去搜索对应的私募基金产品，但是作为一名刚入门的私募投资者，你真的能分清各类净值、收益率以及风险指标吗？

今天小实就结合市场上常用的私募基金指标，帮大家做个梳理，清晰的了解每个指标背后的含义（本文仅针对证券类私募基金）。

各大平台上私募基金的指标主要分为以下3类：净值类指标、收益类指标、风险类指标。

基金净值代表基金的价格，象征着盈亏变化，能直观的反应基金的业绩变化，一般净值增加，就代表基金有了盈利。净值指标又分单位净值、累计净值、复权净值。

（1）基金单位净值

基金单位净值指每份基金单位的净资产价值，简单的说就是这个基金每一份的价值，即单价。基金刚成立时，单位净值一般是1。

用公式来表示是：基金单位净值=（总资产－总负债）/基金单位总数。其中，总资产指基金拥有的包括股票、债券以及其他有价证券等的所有资产，总负债则是基金运作时应支付的费用、利息等。

（2）累计净值

累计净值指基金最新净值与基金成立以来的分红业绩之和，体现了基金从成立以来所取得的累计收益。

可以比较直观和全面地反映基金的在运作期间的历史表现，更准确地体现基金的真实业绩水平。

（3）复权净值

基金复权净值，考虑了红利再投资的因素，对基金的单位净值进行了复权计算。也就是将“分红+单位净值”再投资进行复利计算。

而累计净值是把分红加回单位净值，但不作为再投资计算复利。

针对以上3种净值，我们举个简单的例子进行说明。

私募基金A刚成立时（时间点T0），单位净值为1，此时没有涨跌或分红，累计净值和复权净值也都为1。过了一段时间（时间点T1），基金进行了分红，分红金额为0.2。不久之后（时间T2），基金净值上涨了10%。三个时间点的净值可以用下表表示。

注：T2时，单位净值=0.8*10%=0.88，累计净值=0.88+0.2=1.08，复权净值=0.88+[0.2*（1+10%）]=1.1

衡量基金收益类的指标有很多，这里我们只选取市场上各平台常用的收益率指标来说。

（1）累计收益

累计收益是指基金从成立开始到至今的总收益，包括分红收益，是用来衡量该基金成立以来的收益情况的指标。

用公式表示是：（最新净值-1）*100%

（2）年化收益率

年化收益率是指投资期限为一年所获的收益率。该指标把当前收益率换算成年度收益率，是一种理论收益率，并不是真正已取得的收益率。

用公式表示是：[(投资内收益/本金)/投资天数]* 365 ×100%

（3）区间收益率

区间收益率是指在既定区间内，基金实现的净值绝对收益，即累计净值增长率。

区间通常可以包括：近一个月、近三个月、近半年、近一年、近两年、近三年、近五年、近十年、成立以来、今年以来等。

用公式表示是：区间收益率=（区间末期累计净值-区间初期累计净值）/区间初期累计净值

（1）最大回撤

最大回撤是指基金净值（一般用累计净值）从最大值回落到最小值的幅度。该指标用来描述任一投资者可能面临的的最大亏损。也能在一定程度上反映私募基金管理人的风控能力。

这个指标小实个人认为是参考意义比较大的风险指标。

（2）夏普比率(Sharpe) 

夏普比率是衡量基金承担单位风险所获得的超额回报率，即基金总回报率高于同期无风险收益率的部分。该比率越高，基金承担单位风险得到的超额回报率越高。

用公式表示是：（投资组合预期报酬率-无风险收益）/投资组合的标准差

（3）索提诺比率（Sortino Ratio）

索提诺比率区分了波动的好坏，衡量计算期内相同单位下行风险能获得的超额回报率。该比率越高，基金承担单位下行风险得到的超额回报率越高。

在之前的文章中，小实也专门针对风险指标进行了介绍，需要的小伙伴可以点击文章《挑选私募基金，要看哪些风险指标？》了解！

如果您还有什么疑问或者其他问题，可以添加小实的微信（ 微信号：ylcflczx ），进行了解。

下期私募小课堂预告：

私募基金产品要素表怎么看？