私募证券投资基金中的市场中性策略是如何实现的？

摘要：目前国内私募证券投资基金中，市场中性策略被越来越多的私募基金经理人所采纳，那市场中性策略是如何实现的呢？今天小实就带大家来认识一下这个策略。

在说市场中性策略之前，首先说说股票多头策略，股票多头策略产品的收益来源于两个部分，一部分来源于主动选股的收益（也就是常说的阿尔法收益），比如当经济所处在不同的周期的时候，不同的股票会有不同的表现，所以这个也考验基金经理对市场存在的结构性机会的把握。 股票多托策略的另外一部分收益则来自于市场的波动（也就是β收益），市场的波动主要受到宏观经济、政策等大环境的影响，市场上所有股票的表现都跟这个大环境息息相关。

回到市场中性策略，它是通过采用一定的对冲手段将这些选出来的股票中与市场相关的波动，也就是β的收益给剔除掉，最后只留下主动选股下所带来的收益，也就是α收益。

采用什么方式进行对冲呢？答案是股指期货，通常情况下，当股票指数下跌的时候，属于股指期货的那一方也会进行同等程度的下跌，所以指数跌，股指期货也跌，指数涨，股指期货也涨，但因为股指期货可以做多也可以做空，所以当在股票方做多的时候，选择在股指期货方进行做空，这样子就可以将市场的风险给对冲掉。所以市场中性策略就是股票多头策略与股指期货的结合，概括起来就是两件事：有能力找到那些表现优于指数的好股票，具体来说就是涨得比指数多，或者跌得比指数少；另外就是找到合适的股指期货，将这些所选股票中的系统性风险对冲掉。

关键词：私募证券投资基金  私募证券投资基中市场中性策略    市场中性策略的实现

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